出三百六十三万八千五百四十三锭出数已逾入数六十六万二百三十八锭矣。”（《元史·世祖纪十四》）。国家财政入不敷出就隐伏着钞法再次败坏的危机。

至元三十一年四月成宗即位以诸王驸马朝会加赐金、银甚多（金一加四为五银一加二为三）并增其江南分地户钞岁赐（每户5oo文增为2贯）。六月中书省奏：“朝会赐与之外余钞止有27万锭。凡请钱粮者乞量给之。”但金、银、钞赐与仍不绝。八月诏诸路平准交钞库所贮银九十三万六千九百五十两只留十九万二千四百五十两为钞母余悉运至大都（《元史·成宗本纪一》）这就使钞库平准机能大大削弱“金银有入而无出”兑换制度又遭破坏2。十一月中书省又奏：“国赋岁有常数今诸王藩戚费耗繁重余钞止一百十六万二千余锭”其他支用又三十余万锭“而来会诸王尚多恐无以给”。就是说当年税赋（按规定在六月至十一月征收）收入之钞也已被使用去三分之二以上所余之钞很难维持到来年税赋征收之时。元贞二年（1296）二月中书省又奏：“陛下自御极以来所赐诸王、公主、驸马、勋臣为数不轻向之所储散之殆尽”而“继请者尚多”仍需支赐世祖时代府库所积既被花用殆尽又入不敷出结果就不可避免地要动用钞本（库存料钞）了。大德二年（1298）二月成宗命中书省报告金、银、钞币岁入和赐与及其他一切支出之数右丞相完泽奏：“岁入之数金一万九千两银六万两钞三百六十万锭然犹不足于用又于至元钞本中借二十万锭。”三年正月中书省又奏：“比年公帑所费动辄巨万岁入之数不支半岁自余皆借及钞本。臣恐理财失宜钞法亦1《元典章》卷二o《钞本休擅支动》。

1《元典章》卷二o《存留钞本》。

2刘埙：《隐居通议》卷三一。

坏。”成宗命“自今一切赐与皆勿奏”（以上均见《元史·成宗本纪》）赏赐有所节制并停罢了海外战争的准备。但财政亏空已很严重做佛事、营建、中买珠宝等项冗费远较世祖时增多仍不得不借助于增印纸币支用至元钞年印造数大德三年大幅度回升至九十三万余锭六年又增至二百万锭。实际上不能兑换的无本虚钞再度泛滥物价踊贵。大德七年郑介夫上《太平策》谓其时“钞价贱物价贵昔值一钱今值一两”涨幅达十倍1。这虽然是夸大之辞但钞值大贬确是事实。据记载大德末银的时价每两为中统钞2o贯2比至元二十四年官定比价又高一倍。官府收课的银折价也定为1∶2o1。民间制造伪钞的犯罪活动日益猖獗按郑介夫较夸张的说法“今天下真伪之钞几若相半”因用本少而获利大“立法虽严终莫能戢”这也加重了钞法的败坏。由于“金银有入而无出”钞库无本称提加以钞日益轻金银与钞的兑换实际上陷于停滞大德八年干脆解除了金银私下买卖的禁令各平准行用库皆取消平准只称行用库。

1《历代名臣奏议》卷六七。

2《元典章》卷四三《杀死二人烧埋银》记大德十年事；又ap;书记银一ba1ish（锭）当钞2oba1ish所反映的正是成宗末年情况见页43。

1《元典章》卷二二《银中盐引》。

第四节至大变钞及其失败大德十一年（13o7）武宗即位诸王朝会依成宗例增赐金银。武宗原在漠北守边其皇位系通过政变而得对诸王、勋戚、军帅更加滥行赏赐以博取拥戴。八月中书省奏：“以朝会应赐者为钞总三百五十万锭已给者百七十万未给犹百八十万。两都所储已虚。”九月又奏：“常赋岁钞四百万锭各省备用之外入京师者二百八十万锭常年所支止二百七十万锭。自陛下即位以来已支四百二十万锭又应求而未支者一百万锭。”至大元年（13o8）二月中书省臣以赏赐等所用帑藏已空至预卖盐引以补之而一切经费尚需用钞82o余万锭乃奏称：“臣等固知钞法非轻曷敢辄动然计无所出今乞权支钞本七百一十余万锭以周急用。”（《元史·武宗纪》）据次年三月中书省报告至大元年适逢岁俭税赋收入不到原额一半而全年支出钞又达1ooo万锭。连续两年开支如此浩大朝廷无计可施只得动用巨额钞本这就势必大大加剧了大德年间开始的通货膨胀诸物踊贵钞虚数倍1。从元年十一月起中书省就一再以“国用不给”告急财政危机十分严重。

大德十一年末就有人提出改行银钞、铜钱中书省及枢密院、御史台、集贤、翰林诸臣集议以为不便。至大二年七月乐实（曾任山东宣慰使）奏言钞法大坏宜变更钞法并图新钞式以进又奏请设立尚书省主持新政。其议得到权臣脱虎脱、三宝奴等的支持被采纳。八月诏立尚书省以脱虎脱为右丞相擢乐实与三宝奴并为尚书平章政事。九月决定改造新钞称“至大银钞”下诏颁行。诏曰：“昔我世祖皇帝既登大宝始造中统交钞以便民用岁久法堕亦既更张印造至元宝钞。逮今又复二十三年物重钞轻不能无弊。乃遵旧典改造至大银钞颁行天下。至大银钞一两准至元钞五贯白银一两赤金一钱。随路立平准行用库买卖金银倒换昏钞金银私相买卖及海舶兴贩金、银、铜钱、绵丝、布帛下海者并禁之中统交钞诏书到日限一百日内尽数赴库倒换。茶、盐、酒醋、商税诸色课程如收至大银钞以一当五。颁行至大银钞二两至二厘共十三等以便民用。”（《元史·武宗纪》）遂罢中统钞只以至大银钞与至元钞母子相权行用并再次禁止金银私相买卖。诏书所定金、银与至大、至元钞兑换比价宣布了将至无钞贬值6o％（由2贯同银一两贬为5贯同银一两）中统钞随之贬值（25贯同银一两）。三年印造至大银钞145万余锭。自大德年间至元钞法渐坏朝野颇多主张恢复前代钱法以钱、钞相权并用。至大二年九月下诏颁行银钞后又下《行铜钱诏》（见《元文类》卷九）并命于大都立资国院为主管机关置山东、河东、辽阳、江淮、湖广、川汉泉货监六各处产铜之地置提举司十九。御史台奏言：银钞初行又兼1苏天爵：《高昉神道碑》《滋溪文稿》卷十一。

行铜钱虑有相妨；拘刷民间铜器甚急弗便。诏命与省臣复议。三年正月遂定行钱法立资国院及诸处泉货监、提举司。铸造铜钱两种小者称“至大通宝”面文为汉字楷书一文准至大银钞一厘；大者