的印记和企业法定代表人的签章；审批机关批准发行的文号、日期。

发行债券的企业不得有下列行为：以摊派方式发行债券；未经中国人民银行批准发行债券；债券票面未经中国人民银行认可；未向中国人民银行报送所需正式文凭等。如发生以上行为，中国人民银行及其分支机构有权给予以下处罚：责令其停止违法活动，退还所筹资金；冻结企业发行债券所筹资金；通知其开户金融机构停止对其贷款；处以违法活动所涉及金额50％以下的罚款。

用科学方式整理你的财富 第一章合理进行筹资、投资(2)

七、企业的租赁筹资战略

金融租赁筹资是企业筹资的另一种重要手段。从纠资渠道上来说，它属于外部筹资；从筹资方式来说，它属于债务『性』交易筹资法。金融租赁是当今世界发展最快的筹资方式，也是发展中国家利用外资的有效手段。

金融租赁又称为融资租赁，是指出租人根据与承租人签订的租赁契约，以收取一定的租金为条件，将租赁物在规定时期内交给承租人使用，其所有权仍属出租人所有的一种经济行为。

1.金融租赁筹资的特点

(1)金融租赁筹资的优点是：1筹资便利。租赁筹资一般比借款来得迅速，做法也比较灵活。企业可以根据经营中的具体情况与出租人商定租金的偿还等具体条件。另外，租赁筹资不必建立折旧和利息等账户，可以使会计簿计简化。2可以获得全额资金融通。一般在拥有担保存款的条件下，企业可以通过租赁筹得100％的资金。3可以通过租赁获得急需的设备。由于进出口管制、专利以及其他形式垄断的限制，企业往往不能够直接获得所需的设备。利用租赁，企业可以通过专门的国内外租赁企业获得急需的设备。4能够得到税务方面的优惠。在许多情况下，通过租赁可以获得纳税上的好处，如可以减免进口租赁设备的关税、允许加速折旧、减免投资税等。5增加企业负债能力。利用租赁筹资可以将企业现有的信贷留作他用，而且在一般情况下，也不会影响企业安排信贷限额的能力。6减少风险损失。由于租赁合同订立后长期固定不变，企业分期逐步支付租金可以避免通货膨胀的损失。此外，因为租赁协议中一般都规定由出租人承担设备老化的风险，还可以减少承租企业设备陈旧过时的风险。7提高企业的流动比率。当企业可以用租赁代替购买时，企业便不需要定期支付租金，不需要在初期一次『性』支付大笔的设备购买款，从而提高了企业的流动比率。8有试用期。企业在对欲购买设备的『性』能还不够了解或者没有充分的把握时，可以先对这种设备试行短期租赁，然后再决定是长期租赁，还是购买或退租。

(2)金融租赁筹资的缺点是：1对租赁的设备没有所有权。2承租企业对租赁设备拥有的使用权是一种无形资产，这种无形资产一般在承租企业的资产负债表上表示不出来，降低了承租企业的资产拥有量，从而不能充分显示企业的实力，可能会影响企业的资信，不利于企业向银行贷款时的地位和条件。3筹资成本较高。设备租赁，特别是短期的设备租赁，其租金总和与购买设备的实际价款相比，往往要高一些。

2.金融筹资的范围

金融租赁筹资本身的『性』质与特点决定了金融租赁筹资的适用范围是一种以生产设备为主要对象的租赁。

根据现代租赁业务的经验，租赁的主要经营范围有：工业生产设备、交通运输设备、工业电器及自动化装置、仪器仪表、建筑工程设备、机电设备、文化娱乐设备、动力能源设备、建筑材料设备、轻纺机械设备、商业机械设备、旅游设施、化工医『药』机械设备、食品加工机械设备、医疗器械设备、办公室设备、电子机械设备、农林水产机械，等等。

3.金融租赁的形式

从承租人筹资的角度来看，金融租赁可以分为两大类：融资『性』租赁与服务『性』租赁。

(1)融资租赁。融资租赁也可称为资本租赁，指当企业需要筹措生产设备资金时，租赁企业按其要求购入所需生产设备并租赁给该企业，从而将"融资"与"融物"结合起来的一种租赁方式。其特点为：1由出租人（租赁企业）通过融资提供资金，购进承租人（用户）所需要的生产设备并租赁给承租人使用。而且该生产设备往往是由承租人直接从设备制造商或销售商那里选定的。2租赁合同期限较长，一般设备在35年，大型设备在10年以上。租赁合同期包括不可解约的固定期限及合同中规定的续租或展期等。3承租人（企业）按合同规定分期向出租人（租赁企业）缴纳租金，并承担合同期内设备的维修、保养和保险义务。4租赁期满时，双方根据合同条款处理设备。一般有三种处理办法：一是到期后将设备退还给租赁企业；二是另订续租合同；三是承租人留购，即用很少的"名义货价"或"商定价格"把设备买下来。企业在租赁期满后往往愿意采用留购的形式。这样，租赁企业也可以省却处理旧设备的麻烦。

融资租赁有以下一些形式：1整租。由租赁企业通过向国内外贷款或合股的办法，在国内外资金市场上筹集资金，然后向国内外厂商直接购买承租人所需要的设备租赁给承租人使用。2转租。这种租赁形式的特点是，承租人所租赁的设备是租赁企业从国内外的其他租赁企业或设备制造厂家处租来的。3回租。即承租企业可将原已买进的设备出售给租赁企业，再从租赁企业租回使用。4杠杆租赁。亦称为衡平租赁或代偿贷款租赁。即由一家或几家租赁公司联合，以少量的资金融通大量资金（一般是以设备和租金作为抵押向银行贷款60％～80％），用以购买大型的、价格高昂的设备（如飞机、轮船等）提供给承租企业使用的一种程序复杂、手续繁多的融资『性』租赁形式。

(2)服务『性』租赁。也称为管理租赁，指租赁企业购入企业临时需要的设备（大中型通用设备、加工机械、运输车辆等），提供给多个承租企业使用的租赁方式。利用服务『性』租赁可以解决企业短期的、临时『性』的资产需求问