的价值比至元宝钞提高了一倍两钞则并行通用。二行“至正通宝钱”与历代旧币通行使钱钞通行并以钱来实钞法。

至正十一年（1351）新钞与通宝同时行结果很快就出现了通货膨胀。“行之未久物价腾踊价逾十倍”“京师料钞十锭（每锭5o贯）易斗粟不可得”“所在郡县皆以物货相贸易公私所积之钞遂俱不行”（《元史·食货志》）。变钞的最后结果是完全失败。

在实行变钞的同时脱脱决心治理黄河。

早在至正八年二月时元廷于济宁郓城立行都水监命贾鲁为行都水监使专治河患。贾鲁经过实地考察、测量地形、绘制地图提出二策：“其一议修筑北堤以制横溃则用工省；其二议疏塞并举挽河东行使复故道其功数倍”（《元史·贾鲁传》）。但他的建议未被采纳。九年脱脱复相后专门召开治河讨论会贾鲁以都漕运使身份再次提出自己的治河主张并进一步强调“必疏南河塞北河修复故道。役不大兴害不能已”（《元史·成遵传》）。脱脱当机立断取其后策。并不顾工部尚书成遵等抗争坚定地说：“事有难为犹疾有难治自古河患即难治之疾也今我必欲去其疾！”（《元史·脱脱传》）脱脱明知“此疾难治”也明知要冒巨大风险还是坚决地“欲去其疾”；他深知越是不治越是难治越难治饥民、流民问题越严重。脱脱是把治河当作制止“盗贼滋蔓”的重要手段来加以认识的。

至正十一年四月初四日妥欢贴睦尔正式批准治河下诏中外命贾鲁为工部尚书、总治河防使汴梁、大名13路民15万人庐州（今安徽合肥）等地戍军18翼2万人供役。四月二十二日开工七月完成疏凿工程八月二十九日放水入故道九月舟楫通行并开始堵口工程十一月十一日木土工毕诸埽堵堤建成。整个工程计19o天。贾鲁按照他的疏塞并举、先疏后塞的方案成功地完成了治河工程。

镇压农民起义然而就在贾鲁治河之时白莲教主韩山童等抓住时机凿好独眼石人一个预先埋于黄陵岗散布民谣：“石人一只眼挑动黄河天下反。”五月初韩山童与刘福通等在颍州颍上（今属安徽）动起义元末农民战争爆。

颍上起义爆后韩山童虽遭官府捕杀牺牲刘福通则在占领颍州成功后迅进据河南朱皋、罗山、真阳、确山、汝宁、息州、光州等地众至1o万。同年夏彭莹玉兵起淮西。八月邳县人李二（芝麻李）、赵君用、彭大及其子早住等占领徐州；麻城人、铁工邹普胜罗田人、布贩徐寿辉起兵蕲州（今湖北蕲春南）。十月徐寿辉克蕲水（今湖北浠水）建立天完政权。十二月王权（布王三）、张椿等攻占邓州、南阳称“北琐红军”；十二年正月孟海马等攻占襄阳（令湖北襄樊）称“南琐红军”。二月定远人郭子兴等攻占濠州（今安徽凤阳东北）。北、南、西三片地方的红中军几乎同时而起来势之猛为元廷所料不及。

面对这突如其来的暴风骤雨脱脱的心情是极其复杂的。当初廷臣议论治河时有人认为中原必乱脱脱把不同意见者压制下去后岂料中原果然大乱。于是急忙遣兵镇压结果事与愿违起义烈火越扑越旺。所以在议政时脱脱总是讳言这伤透脑筋的事。一日妥欢贴睦尔把脱脱召去怒责之曰：“汝尝言天下太平无事今红军半宇内丞相以何策待之？”脱脱汗流浃背一时竟无言以对。

丞相的对策主要有二：一是加紧对汉人、南人的防范。凡议军事汉人、南人官僚必须回避。一日脱脱奏事内廷事关兵权回头看到中书左丞韩元善、中书参政韩镛随后而来、脱脱立刻命守门人拦阻不得入。于是上奏妥欢贴睦尔：“方今河南汉人反宜榜示天下令一概剿捕。诸蒙古色目因迁谪在外者皆召还京师勿令诖误。”（《庚申外史》）有一次中书省吏员抱文牍题为“谋反事”送到脱脱处脱脱视其牍改题为“河南汉人谋反事”。这两件事说明在关系到蒙古贵族生死存亡的关键时刻脱脱仍然要借助民族压迫政策来维护其统治的。二是采取血腥镇压方式。颍州起义爆后脱脱曾派枢密院同知赫厮、秃赤率阿军镇压结果大败而归；不久又派其弟也先帖木儿等率十余万军进兵河南结果在沙河不战而溃。脱脱还利用各地的地主武装——义兵来镇压起义军其中以河南沈丘的察罕帖木儿和罗山的李思齐最为凶狠对中原红巾军威胁最大。

至正十二年八月脱脱亲率大军出征徐州。当芝麻李等占领徐州后尽有徐州附近州县徐州地处黄河与运河交汇处因此红巾军切断了通过漕运对大都的物资供应。九月脱脱破徐州进行了惨无人道的大屠杀芝麻李被杀。脱脱班师回朝妥欢贴睦尔加其为太师于徐州为脱脱建生祠立《徐州平寇碑》以著其功绩。

徐州红巾军被镇压后元军联合各地地主武装对北、南、西各部红巾军进行了疯狂的镇压使各路红巾军被迫转入低潮。

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统治集团的与脱脱贬死在一派至正中兴、天下太平的假相下元朝以妥欢贴睦尔为的统治集团进一步腐化堕落了政治更加黑暗。

脱脱复相后对哈麻兄弟深为感激提升哈麻为中书右丞。但脱脱对左司郎中汝中柏十分倚重引起哈麻不快脱脱改哈麻为宣政院使且位居第三于是哈麻对脱脱怀恨在心。哈麻为取悦于皇后奇氏和皇子爱猷识理达腊找脱脱商议授皇太子册宝礼事脱脱加以推托。哈麻善于媚上偷偷引进西天僧教妥欢贴睦尔运气术哈麻的妹婿、集贤大学士秃鲁帖木儿亦荐西天僧伽磷真来教“演揲儿”法（汉语“大喜乐”）使之修成房中之术诱导妥欢贴睦尔淫乐。秃鲁帖木儿与老的沙等十人结为“倚纳”引进公卿贵族家的命妇和街坊良家妇女到宫中供妥欢贴睦尔和倚纳们玩乐君臣全然不顾羞耻男女赤身作乐。丑声秽行著闻于外脱脱对哈麻一伙益加痛恨。这时脱脱利用战争停息之时对农业生产抓得颇为有力。至正十三年三月脱脱用左丞乌古孙良桢、右丞悟良哈台建议屯田京师地区以二人兼大司农卿自领大司农事西自西山南至保定、河间北至檀、顺州东至迁民镇凡系官地及原管各处屯田皆引水利立