为纯收入比率，首席执行官每年得到的股票价值。
21. 转变年作为纯收入比率，前4位主管每年得到的股票价值。
22. 转变年作为财产比率，前4位主管每年得到的股票价值。
23. 转变年作为纯利比率，前4位主管每年得到的股票价值。
24. 转变年后1 0年作为销售比率，首席执行官的薪金和红利总和。
25. 转变年后1 0年作为销售比率，前4位主管的薪金和红利总和。
目的：
（1）在实现跨越的公司转变的前后期里，如果有量化差异，那么这种差异
是什么？
（2）与对照公司相比，实现跨越的公司在报酬方面是怎样产生差异的？
（3）与间接对照公司相比，实现跨越的公司在报酬方面是怎样产生差异的？
工人失业的作用
本单元我们考察三类公司（实现跨越的公司、直接对照公司和间接对照公
司），以便为证明失业是提高公司业绩的重要
策略寻找事实根据。
（1）在公司1 9 9 8年转变前的1 0年里按年计算的雇员总人数。
（2）在转变年的前后1 0年能够证明失业是提高公司业绩的事实根据。
（3）如果确有失业，计算失业人数，名义上作为总劳动力比率。
公司所有制分析
分析重点在于确定处于转变期的直接对照公司所有制，是否有重大差异。考
察以下几点：
（1）大股东和集团。
（2）董事会所有制。
（3）经理所有制。
媒体宣传分析
本单元考察围绕三类公司的“媒体宣传”力度。在公司“转变年”前1 0年
到其后1 0年间，我们考察以下几点：
（1）有关公司转变前1 0年和后1 0年，以及总共2 0年间刊登的文章。
（2）有关公司转变前1 0年和后1 0年，以及总共2 0年间刊登的特写。
（3）有关公司转变前1 0年和后1 0年，以及总共2 0年间刊登的谈论“转
变”、“反弹”、“转变”、“改革”话题的特写。
（4）有关公司转变前1 0年和后1 0年，以及总共2 0年间刊登的基调“积
极”文章，“中立”性文章（轻微消极和轻微积极之间），“消极”文章。
技术分析
本单元考察技术的作用，主要依赖主管访谈和书面材料：
（1） 先进技术运用。
（2） 技术的时间安排。
（3） 具体技术的选择和使用标准。
（4） 对照公司衰落期技术的作用。
比较分析的框架
最后，我们在做调查时除考察上述项目外，还建立了许多比较分析框架。虽
然这些框架直接来源于调查事实，但不如上述项目分析细致。它们包括：
公司采取的大刀阔斧的行动。
逐渐演进与革命性公司发展过程。
主管特权阶层与平等主义。
曾经辉煌过的对照公司衰落的原因。
三环理论分析及相应核心价值和目的。
突破前公司积累时期。
关于突破期刺猬理念的时间安排。
核心业务与刺猬理念的分析。
继任分析和继任者的成功几率。
曾经辉煌过的对照公司衰落过程中领导的作用。
附录2.1
首席执行官：内部提升与外部引入之分析
下面的表格列出了每家公司从内部提升与从外部引入首席执行官的总数。对
每家实现跨越的公司，我们皆详细考察了它在转变之日前1 0年到1 9 9 8年间的
所有首席执行官。对于直接对照公司，我们借用了对应的实现跨越的公司完成转
变的日期，做了同样的分析。对于其他间接对照公司，我们的考察期限是从它理
应转变之日起前1 0年到1 9 9 8年。我们将所有的首席执行官都统算在内，包括
从外部引入在位只有一年甚至更短。
实现跨越的公司 首席执行 外来者 外来者所
官数目 数目 占百分比
雅培公司 6 0 0 %
电器城 3 0 0 %
联邦国民抵押协会 4 2 5 0 %
吉列公司 3 0 0 %
金佰利-克拉克公司 4 0 0 %
克罗格公司 4 0 0 %
纳科尔公司 2 0 0 %
菲利普·莫里斯公司 6 0 0 %
皮特尼·鲍斯 4 0 0 %
沃尔格林 3 0 0 %
富国银行 3 0 0 %
合计 4 2 2 4 . 7 6 %
直接对照公司 首席执行 外来者 外来者所
官数目 数目 占百分比
普强公司 6 2 3 3 %
赛罗公司 6 4 6 7 %
大西部金融公司 3 0 0 %
华纳-兰伯特公司 5 1 2 0 %
斯科特纸业 5 1 2 0 %
大西洋-太平洋茶叶公司 7 2 2 9 %
伯利恒钢铁公司 6 0 0 %
雷诺烟草公司 9 3 3 3 %
信件和文件复印机公司 1 0 7 7 0 %
爱克德公司 3 0 0 %
美洲银行 5 0 0 %
合计 6 5 2 0 3 0 . 7 7 %
间接对照公司 首席执行 外来者 外来者所
官数目 数目 占百分比
宝来公司 6 2 3 3 %
克莱斯勒汽车公司 4 3 7 5 %
哈里斯公司 5 0 0 %
孩之宝公司 3 0 0 %
乐佰美公司 4 1 2 5 %
特力得公司 3 0 0 %
合计 2 5 6 2 4 . 0 0 %
对照组总合计 9 0 2 6 2 8 . 8 9 %
分析总结
首席执 外来首席 所占 与实现跨
行官 执行官 百分比 越公司
总数 总数 的比率
实现跨越的公司 4 2 2 4 . 7 6 %
直接对照公司 6 5 2 0 3 0 . 7 7 % 6 . 4 6
间接对照公司 2 5 6 2 4 . 0 0 % 5 . 0 4
对照组总合计 9 0 2 6 2 8 . 8 9 % 6 . 0 7
公司 外聘首席 所占 与实现跨
数目 执行官 百分比 越公司
公司总数 的比率
实现跨越的公司 11 1 9 . 0 9 %
直接对照公司 6 5 7 6 3 . 6 4 % 7 . 0 0
间接对照公司 6 3 5 0 . 0 0 % 5 . 5 0
对照组总合计 1 7 1 0 5 8 . 8 2 % 6 . 4 7
附录5.1
实现跨越
调查步骤回顾（续）
行业分析排名
我们对实现跨越的公司所在的行业和《标准普尔分析家手册》中其他的
行业进行了比较。比较期限是从转变之年起到1 9 9 5年。比较程序如下：
（4）针对每一家实现跨越的公司，确定在它转变之年至1 9 9 5年间列
入《标准普尔分析家手册》的所有行业。
（5）针对每一种行业，算出它从对应公司转变之年至1 9 9 5年间的总
收益，继而确定在此期间总收益的百分比变化情况。
（6）根据这段时间各行业的总收益百分比，进行行业排名。
下面的表格表明：公司要创造卓越收益，不一定非要在卓越的行业中。
从转变之年至1 9 9 5年，实现跨越公司对应行业的绩效
公司名称 统计年限 参加排名 公司最佳 该行业 行业
行业数 代表行业 排名 占有率
雅培公司 1 9 7 4—1 9 9 5 7 0 药品业 2 8 4 0 %
电器城 1 9 8 2—1 9 9 5 8 0 特色零售业 1 7 2 1 %
联邦国民 1 9 8 4—1 9 9 5 9 0 储蓄和贷 6 9 7 7 %
抵押协会 款业* *
吉列公司 1 9 8 0—1 9 9 5 7 6 化妆品业 1 9 2 5 %
金佰利- 1 9 7 2—1 9 9 5 6 4 家用制品业 1 8 2 8 %
克拉克公司
克罗格公司 1 9 7 3—1 9 9 5 6 6 食品连锁 1 2 1 9 %
零售业
纳科尔公司 1 9 7 5—1 9 9 5 7 1 钢铁业 7 0 9 9 %
菲利普· 1 9 7 2—1 9 9 5 * 5 7 烟草业 2 3 . 5 0 %
莫里斯公司
皮特尼· 1 9 7 4—1 9 9 5 7 0 计算机系 6 8 9 7 %
鲍斯公司 统业
沃尔格林 1 9 7 5—1 9 9 5 7 1 零售药店 1 3 1 8 %
公司
富国银行 1 9 8 3—1 9 9 5 8 4 主要地区 6 4 7 6 %
银行业
* 对菲利普·莫里斯公司的统计始于1 9 7 2年，因为在此之前标准普
尔指数尚未诞生。
** 储蓄和贷款业被认为是联邦国民抵押协会的最佳代表产业。
附录8.1
对照公司的“厄运之轮”行为
直接对照公司
大西洋-太平洋茶叶公司（A & P）
大西洋-太平洋茶叶公司迟疑不决，不断转换策略，力求一次性快速解
决存在的问题。公司不断召开动员大会，发行新项目，挖掘“新人”，解雇
首席执行官，聘用首席执行官，继而再解雇他们。在A & P日趋衰退的日子
里，来自公司的文章标题这样写道：“领奏变革号角”，“唤醒巨人”，“再创
A & P辉煌”以及“锦绣前程”。然而，这前程却从未实现过。
信件和文件复印机